B站是一家一直在找平衡的公司ღღ◈✿：社区生态与商业化ღღ◈✿、用户规模与内容质地……随着2025年的首份财报发布ღღ◈✿，上市7年后的B站来到了一个新的平衡点上ღღ◈✿。

　　5月20日美股盘前ღღ◈✿，哔哩哔哩（下称ღღ◈✿：B站）发布2025年Q1财报ღღ◈✿，这份财报延续了上一季度的趋势ღღ◈✿，连续第三个季度在Non-GAAP口径下实现盈利ღღ◈✿，广告与游戏业务高速增长ღღ◈✿，毛利率持续优化ღღ◈✿。财报发出后ღღ◈✿，B站美股盘前上涨超过6%ღღ◈✿。

　　同时ღღ◈✿，还有意外之喜ღღ◈✿，今年Q1ღღ◈✿，B站的DAU与MAU分别环比增加370万和2800万ღღ◈✿，达到1.07亿和3.68亿ღღ◈✿，其中月活用户数创下历史新高ღღ◈✿，用户的日均使用时长也达到了历史新高的108分钟ღღ◈✿。

　　在一个流量红利日渐枯竭的时代ღღ◈✿，一家既要维持社区氛围ღღ◈✿、又迫切需要自我造血的公司应当如何解题ღღ◈✿，B站给出了自己的答案ღღ◈✿。

　　从2023财年的财报电话会上提出盈利预期ღღ◈✿，到今天持续保持盈利尊龙凯时登录首页ღღ◈✿，ღღ◈✿，内容平台难变现的标签已经被彻底从B站身上撕去ღღ◈✿。

　　期内营收70亿元尊龙人生ღღ◈✿，同比增长24%ღღ◈✿；毛利润25.39亿元ღღ◈✿，同比增长58%ღღ◈✿；毛利率达到36.3%ღღ◈✿，较去年同期增长8个百分点ღღ◈✿；经调整净利润为3.62亿元ღღ◈✿。

　　分业务来看ღღ◈✿，占据B营收大头的增值服务期内实现营收28.1亿元尊龙人生ღღ◈✿，同比增长11%ღღ◈✿，主要得益于直播ღღ◈✿、大会员及其他增值服务收入增长ღღ◈✿。作为B站的业务基本盘ღღ◈✿，在已经具备相当体量的前提下尊龙凯时(中国)人生就是博!ღღ◈✿，尊龙凯时人生就是博ღღ◈✿，ღღ◈✿，依然实现了两位数的增速ღღ◈✿。

　　在过去很长一段时间里ღღ◈✿，B站并不是品牌方大量投入广告预算的平台ღღ◈✿。一方面ღღ◈✿，受制于平台的商业化起步较晚ღღ◈✿，各方面“基建”都不够完善ღღ◈✿；另一方面ღღ◈✿，B站独特的社区文化ღღ◈✿，让广告投放的门槛似乎更高ღღ◈✿。

　　但随着优质内容带来的深度种草的价值不断被广告主认知到ღღ◈✿，B站的广告业务也在快速增长ღღ◈✿。在品牌方普遍不再扩大广告投放预算的背景下ღღ◈✿，大部分以广告为主营业务之一的头部互联网公司的广告收入增速普遍在10%左右ღღ◈✿，而B站依然能够连续多个季度保持20%以上的增速ღღ◈✿。

　　移动游戏依然是增速最快的业务板块ღღ◈✿，期内实现营收17.3亿元ღღ◈✿，同比增长76%ღღ◈✿。高增速主要得益于去年Q2末期上线的新游《三国ღღ◈✿：谋定天下》（下称ღღ◈✿：《三谋》）ღღ◈✿。

　　据第三方数据平台点点数据统计ღღ◈✿，截止到2024年底ღღ◈✿，上线半年的《三谋》下载量已经超过690万ღღ◈✿，App Store平台预估总收入超过1.32亿美元（约合人民币9.69亿元）ღღ◈✿，平均每月为B站贡献约1.6亿元的游戏收入ღღ◈✿。

　　但此后尊龙人生ღღ◈✿，随着各项业务的稳步增长ღღ◈✿，B站一步一个脚印地走出了亏损泥潭ღღ◈✿，2024年Q3实现Non-GAAP盈利2.36亿元ღღ◈✿，随后一个季度ღღ◈✿，B站达成净利润8893万元的盈利里程碑ღღ◈✿。

　　在去年Q3的财报电话会上ღღ◈✿，陈睿这样总结ღღ◈✿：“这（首次实现盈利）肯定是B站的一个里程碑ღღ◈✿。但更多的ღღ◈✿，我认为它是一个自然的结果ღღ◈✿。这两年的工作ღღ◈✿，只是让盈利这一天更早到达ღღ◈✿。”

　　在Q1财报电话会上ღღ◈✿，陈睿表示ღღ◈✿：“B站过去一直坚持优质内容的战略今日什么特马ღღ◈✿，它对于现在和未来甚至是更重要的ღღ◈✿，所以我们今年会更加加强这一部分尊龙凯时 - 人生就是搏ღღ◈✿，ღღ◈✿。”

　　今年春节期间ღღ◈✿，AI大模型DeepSeek大火ღღ◈✿，拥有50万粉丝的UP主“秋芝2046”在B站发布了视频《一条全解DeekSeekღღ◈✿：低成本做出顶级AI的神秘东方力量【实测详解影响分析】》ღღ◈✿，成为B站春节期间涨粉最快的UP主之一ღღ◈✿。评论区有留言称ღღ◈✿，“不明白DeepSeek是什么的看这一条视频就够了”ღღ◈✿，“全网最详细的DeepSeek科普视频”ღღ◈✿。

　　与此同时ღღ◈✿，B站也成了各大AI公司与年轻人沟通的平台ღღ◈✿：DeepSeekღღ◈✿、宇树科技的相关话题ღღ◈✿，首先被大家讨论的地方ღღ◈✿、首先有深度评测出现的地方ღღ◈✿，通常都是在B站ღღ◈✿。官方下场直接到B站和用户交流也时常发生尊龙人生ღღ◈✿。

　　AI之外今日什么特马ღღ◈✿，文旅相关的视频也是B站独有的优质资源ღღ◈✿。据官方统计ღღ◈✿，今年五一小长假前的一个月内ღღ◈✿，B站“旅游”相关关键词的搜索量环比快速增长了45.5%ღღ◈✿。

　　众多UP主在B站分享自己的旅行攻略和心得ღღ◈✿，从游戏取景地的“圣地巡礼”ღღ◈✿，到体验独特小众风景的“反向旅行”ღღ◈✿，再到慢节奏的“躺平式”旅行攻略ღღ◈✿，B站已经成为年轻人假期出行的百科全书ღღ◈✿。

　　年轻人们除了搜索各种五一旅游推荐以外ღღ◈✿，各省市文化和旅游厅的官方账号也获得了重点关注今日什么特马ღღ◈✿。最受青睐的河南和山西两省搜索量分别环比增长50倍和20倍ღღ◈✿。

　　如今ღღ◈✿，内容平台的流量红利日渐枯竭ღღ◈✿，整个行业进入存量市场ღღ◈✿。据QuestMobile数据ღღ◈✿，2022年后ღღ◈✿，包括短视频ღღ◈✿、在线视频在内的典型内容消费App的MAU规模趋向平稳ღღ◈✿，并没有明显的增长ღღ◈✿。

　　此前ღღ◈✿，B站的DAU自2023年Q3首次突破一亿后ღღ◈✿，也出现了反复波动ღღ◈✿，一度被质疑触及了活跃用户数的天花板ღღ◈✿。

　　今年Q1ღღ◈✿，B站不仅实现了活跃用户数规模上的突破ღღ◈✿，且用户的互动量ღღ◈✿、多品类视频的观看时长都出现了显著增长ღღ◈✿。

　　B站用户增长显露出一个趋势ღღ◈✿：未来视频领域的机会可能在于内容质量ღღ◈✿，而非数量ღღ◈✿。这一内容策略曾在碎片化的红利期一度被诟病和低估ღღ◈✿，现在却成了行业内稀缺的金矿ღღ◈✿。

　　据B站官方统计ღღ◈✿，Q1有大约150万个UP主在B站获得收入ღღ◈✿，其中ღღ◈✿，收入来自花火商单的UP主数量同比增长16%ღღ◈✿。

　　“笔吧评测室”是一位在B站拥有240万粉丝的科技类视频UP主ღღ◈✿，主要制作笔记本电脑的相关评测视频ღღ◈✿，帮助电脑小白选购笔记本ღღ◈✿。

　　去年7月ღღ◈✿，他上线了一条对机械革命新品极光X的评测视频ღღ◈✿，时长12分钟ღღ◈✿，从外观尊龙凯时官网入口ღღ◈✿，ღღ◈✿、配置ღღ◈✿、使用体验等方面对产品进行详细说明ღღ◈✿，并推荐了性价比最高的版本ღღ◈✿。这支视频在很短时间内收获了超83万次播放ღღ◈✿、近8000条评论尊龙人生ღღ◈✿，给这款笔记本产品带来大量的曝光ღღ◈✿。

　　另一位UP主“电锯爷”用海信电视玩了20多分钟的《黑神话ღღ◈✿：悟空》ღღ◈✿，一边玩一边讲解参数ღღ◈✿，仅一条视频直接带来了450台电视的转化ღღ◈✿，客单价高达7000元ღღ◈✿。

　　B站独特的PUGV内容ღღ◈✿，使它在品牌营销上呈现出与其他主流平台截然不同的属性ღღ◈✿。开源证券研报数据显示ღღ◈✿，B站核心的用户群体Z+世代主要指出生于1985年到2009年间的一群人ღღ◈✿，随着核心用户的年龄增长ღღ◈✿、走入社会ღღ◈✿，他们的消费能力不断提升ღღ◈✿，B站正在进入变现“黄金期”ღღ◈✿。

　　Z+世代用户的购物习惯也有所不同ღღ◈✿，不仅要弄清楚产品的功能和效果ღღ◈✿，对产品的工作原理ღღ◈✿、专业参数也有浓厚的兴趣ღღ◈✿。

　　因此ღღ◈✿，这些被专业ღღ◈✿、优质的视频内容吸引而来的Z+世代用户对UP主的专业度更加认可ღღ◈✿，信任关系更强ღღ◈✿。对于一些客单价更高ღღ◈✿、功能更加复杂的产品ღღ◈✿，中长视频也更容易将产品的优劣讲得更加透彻ღღ◈✿。

　　除了商单转化ღღ◈✿，越来越多的用户也愿意为优质内容付费ღღ◈✿。今年第一季度ღღ◈✿，UP主通过充电获得的总收入同比增长200%ღღ◈✿。

　　UP主“思维实验室”每月固定至少更新一期党史系列的充电专属视频ღღ◈✿，截至目前已有18期ღღ◈✿，单期最高播放量达到370万今日什么特马ღღ◈✿，12元与50元两档充电的累计人数超过20万人ღღ◈✿。

　　UP主“妍妍酱的一天”拥有71万粉丝ღღ◈✿，累计获得11.8万人的充电ღღ◈✿，她的专属充电分为6元/月和18元/月两档ღღ◈✿，以此推算仅靠粉丝充电ღღ◈✿，不考虑平台抽成的情况下ღღ◈✿，她的月收入在70万到210万之间ღღ◈✿。

　　在UP主“鞑厨高寒”看来ღღ◈✿，充电专属功能不仅是为UP主创作的精品内容提供了付费变现渠道ღღ◈✿，同时也是粉丝运营ღღ◈✿、商业运营的工具ღღ◈✿。UP主可以结合问答ღღ◈✿、抽奖ღღ◈✿、专属动态等辅助功能ღღ◈✿，与粉丝交流互动ღღ◈✿，向私域运营发散ღღ◈✿。

　　品牌方投放效果好ღღ◈✿，用户付费意愿强ღღ◈✿，创作者就能获得更多收益ღღ◈✿，反过来也能进一步激发创作者的生产热情ღღ◈✿。

　　在年初举办的B站2025AD TALK营销伙伴大会上ღღ◈✿，B站副董事长兼COO李旎表示ღღ◈✿：“B站社区的独特价值ღღ◈✿，是我们坚持的底气ღღ◈✿。对于消费心智的深度影响ღღ◈✿，是B站广告的核心ღღ◈✿，也是B站做好‘品牌影响力’的源头ღღ◈✿。”

　　为此ღღ◈✿，B站发布了一系列涵盖生态策略ღღ◈✿、广告产品ღღ◈✿、商业技术ღღ◈✿、度量工具等方面的升级计划ღღ◈✿，帮助品牌方更好地实现从用户心智占领到深度转化ღღ◈✿。

　　有了这些商业化基建做保障ღღ◈✿，才能让平台ღღ◈✿、创作者ღღ◈✿、品牌方三方共赢的生态持续下去ღღ◈✿，让B站的社区价值更有成色ღღ◈✿。

　　内容ღღ◈✿，本质上也是一种消费品ღღ◈✿，涉及到生产尊龙人生ღღ◈✿、流通等各个环节ღღ◈✿，同时也具备成本ღღ◈✿、利润等商品属性今日什么特马尊龙凯时人生就是搏ღღ◈✿，ღღ◈✿，只有将优质内容融入到成熟商业化体系之中ღღ◈✿，让利益驱动取代纯粹用爱发电ღღ◈✿，才能让生产更加持久ღღ◈✿、高效ღღ◈✿。

　　B站的本季度财报再次证实了其商业模型的可行性ღღ◈✿，但成年企业的考验或许才刚刚开始ღღ◈✿。当资本市场不再为情怀和愿景买单时ღღ◈✿，盈利能力的持续性ღღ◈✿、用户生态的稳定性ღღ◈✿、技术投入的回报率将成为更现实的衡量标准ღღ◈✿。